比特币溢价率正负是什么意思?负溢价会怎样?

当某个市场的比特币价格高于其全球或其他市场的平均价格时，我们称之为正溢价。正溢价的存在通常表明该市场对比特币的需求量较大，或者由于法币购买难度较高，导致投资者愿意支付更高的价格来获取比特币。在正溢价的情况下，套利者可能会利用这一机会，从其他市场价格较低的市场买入比特币，然后将其转移到高溢价市场售出，从而赚取差价收益。这种套利行为有助于平衡不同市场的价格差异，并提高市场的整体流动性。

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通常公式为：溢价率=(本地市场价格−全球平均价格)/全球平均价格×100%

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在期货市场中，由于其保证金交易机制和杠杆效应，这种供需不平衡会被进一步放大。例如，在2019年9月，由于大量利好消息的推动，投资者对比特币上涨预期较高，导致期货价格比现货价格高出约300多美元，形成了大约3%的溢价。这种情况下，买入量大幅增加，进一步推高了市场价格。

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永续合约则没有固定的到期日，可以一直持有。为了保持期货价格与现货价格的一致性，永续合约引入了“资金费用”机制。在买方市场（即多头占优）时，多头持仓的投资者需要向空头持仓的投资者支付一定比例的费用；而在卖方市场（即空头占优）时，则相反。这种机制有助于缩小期货与现货之间的价差。然而，永续合约的资金费用相对较高，初始的日费率可能达到万分之六。如果持有永续合约的时间超过两个月，累计支付的费用可能超过3.6%，这使得长期持有永续合约的成本较高。

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